balita

Ang mga pag-export ng polypropylene (PP) ng China ay umabot lamang sa 424,746 tonelada noong 2020, na tiyak na hindi dahilan ng pagkabalisa sa mga pangunahing exporter sa Asia at Middle East.Ngunit tulad ng ipinapakita ng tsart sa ibaba, noong 2021, ang China ay pumasok sa hanay ng mga nangungunang exporter, na ang mga pag-export nito ay umabot sa 1.4 milyong tonelada.

Noong 2020, ang mga pag-export ng China ay kapantay lamang ng Japan at India.Ngunit noong 2021, ang China ay nag-export ng higit pa kaysa sa United Arab Emirates, na may kalamangan sa mga hilaw na materyales.

Walang dapat magulat, dahil malinaw na ang trajectory mula noong 2014 salamat sa isang malaking pagbabago sa patakaran.Noong taong iyon, napagpasyahan nitong dagdagan ang pangkalahatang pagiging sapat sa sarili sa mga kemikal at polimer.

Nababahala na ang pagbabago sa pokus sa pamumuhunan para sa mga benta sa ibang bansa at mga pagbabago sa geopolitics ay maaaring humantong sa isang hindi tiyak na supply ng mga pag-import, nababahala ang Beijing na kailangan ng China na takasan ang bitag sa gitnang kita sa pamamagitan ng pagbuo ng mga industriyang may mataas na halaga.

Para sa ilang mga produkto, inaakala na ang China ay maaaring lumipat mula sa pagiging isang pangunahing net importer patungo sa isang net exporter, at sa gayon ay mapapataas ang kita sa pag-export.Mabilis itong nangyari sa purified terephthalic acid (PTA) at polyethylene terephthalate (PET) resins.

Ang PP ay tila malinaw na kandidato para sa ganap na pagsasarili, higit pa kaysa sa polyethylene (PE), dahil maaari kang gumawa ng propylene feedstock sa ilang mga cost-competitive na paraan, samantalang para makagawa ng ethylene kailangan mong gumastos ng bilyun-bilyong dolyar upang makagawa ng steam cracking mga yunit.

Ang annualized PP export data ng China Customs para sa Enero-Mayo 2022 (na hinati sa 5 at multiplied sa 12) ay nagmumungkahi na ang buong-taong pag-export ng China ay maaaring tumaas sa 1.7m sa 2022. Nang walang pinaplanong pagpapalawak ng kapasidad para sa Singapore ngayong taon, maaaring hamunin ng China sa kalaunan ang bansa bilang ikatlong pinakamalaking exporter sa Asya at Gitnang Silangan.

Marahil ang buong-taong pag-export ng China para sa 2022 ay maaaring mas mataas pa sa 1.7 milyong tonelada, dahil ang mga pag-export ay tumaas mula 143,390 tonelada hanggang 218,410 tonelada noong Marso at Abril ng 2022. Gayunpaman, ang mga pag-export ay bumagsak nang bahagya sa 211,809 tonelada habang noong Mayo kumpara noong Abril 20 — 1 , ang mga pag-export ay tumaas noong Abril at pagkatapos ay bumagsak sa halos lahat ng natitirang bahagi ng taon.

Maaaring iba ang taong ito, gayunpaman, dahil nanatiling napakahina ng lokal na demand noong Mayo, gaya ng sinasabi sa amin ng na-update na tsart sa ibaba.Malamang na makita natin ang patuloy na buwan-sa-buwan na paglaki sa mga pag-export para sa natitirang bahagi ng 2022. Hayaan akong ipaliwanag kung bakit.

Mula Enero 2022 hanggang Marso 2022, muli sa taunang batayan (hinati sa 3 at i-multiply sa 12), ang pagkonsumo ng China ay mukhang nakatakdang lumago ng 4 na porsyento para sa buong taon.Pagkatapos noong Enero-Abril, ang data ay nagpakita ng flat growth, at ngayon ay nagpapakita ito ng 1% na pagbaba noong Enero-Mayo.

Gaya ng nakasanayan, ang chart sa itaas ay nagbibigay sa iyo ng tatlong senaryo para sa buong taon na demand sa 2022.

Ang Scenario 1 ay ang pinakamahusay na kinalabasan ng 2% na paglago

Ang Scenario 2 (batay sa data ng Enero-Mayo) ay negatibong 1%

Ang Scenario 3 ay minus 4%.

Tulad ng tinalakay ko sa aking post noong Hunyo 22, ang makakatulong sa atin na maunawaan kung ano talaga ang nangyayari sa ekonomiya ay kung ano ang susunod na mangyayari sa pagkakaiba ng presyo sa pagitan ng polypropylene (PP) at polyethylene (PE) sa naphtha sa China.

Hanggang sa linggong nagtatapos sa Hunyo 17 sa taong ito, ang mga spread ng PP at PE ay nanatiling malapit sa kanilang pinakamababang antas mula noong sinimulan namin ang aming pagsusuri sa presyo noong Nobyembre 2002. Ang pagkalat sa pagitan ng halaga ng mga kemikal at polymer at feedstock ay matagal nang isa sa mga pinakamahusay na sukatan ng lakas sa anumang industriya.

Ang macroeconomic data ng China ay lubos na halo-halong.Malaki ang nakasalalay sa kung ang China ay maaaring magpatuloy sa pagrerelaks sa mahigpit na mga hakbang sa pag-lock, ang diskarte nito sa pag-aalis ng mga bagong strain ng virus.

Kung lumala ang ekonomiya, huwag ipagpalagay na ang pagsisimula ng PP ay mananatili sa mababang antas na makikita mula Enero hanggang Mayo.Ang aming pagtatasa sa lokal na produksyon ay nagmumungkahi ng buong 2022 operating rate na 78 porsyento lamang, kumpara sa aming pagtatantya na 82 porsyento para sa taong ito.

Ang mga pabrika ng China ay nagbawas ng mga rate ng interes sa pagtatangkang baligtarin ang mahinang margin sa mga producer ng PP sa Northeast Asian batay sa naphtha at propane dehydrogenation, na may maliit na tagumpay sa ngayon.Marahil ay maaantala ang ilan sa 4.7 mtPA ng bagong kapasidad ng PP na darating online ngayong taon.

Ngunit ang mas mahinang yuan laban sa dolyar ay maaaring mag-udyok ng mas malaking pag-export sa pamamagitan ng pagpapalakas ng mga rate ng pagpapatakbo at pagbubukas ng mga bagong pabrika ayon sa iskedyul.Kapansin-pansin din na ang karamihan sa bagong kapasidad ng Tsina ay nasa "state of the art" na antas ng mundo, na nagbibigay-daan sa pag-access sa mga hilaw na materyales na may mapagkumpitensyang presyo.

Panoorin ang yuan laban sa dolyar, na bumagsak hanggang ngayon noong 2022. Panoorin ang pagkakaiba-iba sa pagitan ng mga presyo ng PP ng China at sa ibang bansa dahil ang pagkakaiba ay magiging isa pang malaking driver ng kalakalan sa pag-export ng China sa natitirang bahagi ng taon.